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Recesión económica global intensifica conflicto
de divisas
Por Andre Damon
15 Septiembre 2011
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el autor
En medio de un torrente de desastrosas noticias para la economía
mundial, el Banco Nacional de Suiza tomó la drástica
medida de establecer un límite máximo para el franco
suizo, una disposición que trae al recuerdo las devaluaciones
competitivas y guerras de divisas de la década de 1930.
El Banco Suizo anunció que iba a adoptar un tipo de
cambio mínimo de SFr 1,20 por euro, y que está dispuesto
a comprar moneda extranjera en "cantidades ilimitadas"
para defender el franco.
La medida provocó una venta masiva de la divisa, la
cual rápidamente cayó cerca a 10 por ciento de su
valor frente al euro.
El franco suizo se había incrementado un 25 por ciento
frente al euro en los últimos dos años, porque los
inversionistas la veían como un “refugio” en
medio de una intensificación de la crisis en la zona euro.
En su comunicado de prensa anunciando la medida, el Banco Nacional
de Suiza dijo que la "sobrevaloración del franco suizo
presenta una grave amenaza para la economía suiza",
y que el banco central se ha propuesto como “objetivo una
sustancial y continua devaluación del franco suizo."
El banco hará cumplir el nuevo mínimo para la
divisa con "la mayor determinación", agregó
el comunicado.
La economía suiza está muy orientada a la exportación,
y un continuo aumento en el valor del franco suizo aumentaría
significativamente el precio de las exportaciones, perjudicando
los fabricantes suizos con sus principales socios comerciales
en la Unión Europea. La compañía sueca de
pronósticos económicos Base BAK recortó el
martes la tasa de crecimiento estimada para Suiza el próximo
año al 0,8 por ciento, en comparación con 1,9 por
ciento estimado para este año.
El franco suizo aumentó considerablemente durante la
semana pasada en respuesta a la agudización de la crisis
de la deuda europea y los temores de una desaceleración
aún mayor de la economía mundial. Desde el 30 de
agosto, el franco suizo se ha incrementado ocho por ciento frente
al euro, contrarrestando todos los esfuerzos anteriores por el
banco central del país para control la sobrevaluación.
Mientras tanto, terribles noticias económicas que llevaron
a los inversores a buscar la seguridad en el franco continúan,
Esto incluye un informe en los EE.UU. que muestra ningún
crecimiento de empleos el mes pasado y múltiples índices
económicos apuntan hacia una nueva depresión tres
años después de la crisis de 2008.
La economía mundial creció a su ritmo más
lento en dos años, de acuerdo al recientemente publicado
Índice Global de Ventas en Manufactura y Servicios de JP
Morgan. Este cayo de 52,5 en julio a 51,5 en agosto, sólo
marginalmente por encima de 50, cifra usada para dividir el crecimiento
de la contracción. Estas cifras se han reducido drásticamente
desde el inicio del año.
La producción cayó a un mínimo de dos
años en la zona euro y un mínimo de 27 meses para
la India. "Aunque el sector manufacturero fue el mas golpeado
al sector de servicios les fue moderadamente mejor", dijo
David Hensley, Director de Coordinación de Economía
Global de JP Morgan.
El Indice Combinado de Adquisiciones de la firma Markit para
la zona euro, por su parte, cayó de 51,1 en julio a 50,7
en agosto, el nivel más bajo desde 2009. Aún más
desastroso, la cifra de fabricación de la eurozona cayó
a 49,0 en agosto, la primera contracción en dos años.
La crisis de la deuda soberana, por su parte, ha puesto en
duda la solvencia de varios bancos europeos. "Es obvio que
muchos bancos europeos no podrían marcar en sus libros
sus bonos soberanos al valor de mercado", señaló
Josef Ackermann, presidente ejecutivo de Deutsche Bank.
La desaceleración económica continua ha profundizado
las divisiones dentro de Europa, mientras los sectores dominantes
de la burguesía europea, especialmente en Alemania, aumentan
sus esfuerzos de imponer austeridad.
Wolfgang Schäuble, el ministro alemán de Finanzas,
reafirmó su apoyo por más medidas de austeridad
en Grecia, Portugal, España e Italia, a pesar de la evidencia
de las desastrosas consecuencias de estas medidas en la economía
mundial. En una columna publicada en el Financial Times,
"¿Por qué la austeridad es la única
cura para la zona euro", Schäuble argumentó en
contra de cualquier tregua en recortar el gasto público.
Rechazó de plano cualquier aumento en el gasto en las economías
más fuertes de la zona euro para compensar los recortes
de gastos a los más débiles.
Sin embargo, estas medidas de austeridad sólo están
la intensificación de la crisis económica mundial,
que es a su vez, renueva el énfasis en los países
para aplicar unilateralmente políticas de tipo de cambio.
El anuncio del Banco Nacional de Suiza de un techo para el
franco suizo es sólo la última señal de las
crecientes tensiones internacionales sobre la política
de tipo de cambio. Viene después del anuncio a principios
de este año por Japón de tratar de reducir la valoración
del yen, junto con la política estadounidense de abaratar
(devaluar) el dólar en el curso de los años.
Mientras que Estados Unidos no ha su política de debilitar
el dólar, las tasas de interés de case cero y dos
rondas de "flexibilización cuantitativa" en compras
de activos del Banco de Reserva Federal han tenido el efecto de
debilitar el dólar en 15 por ciento frente al euro desde
junio de 2010.
El ministro de finanzas de Brasil, Guido Mantega, recientemente
dijo que la política de un dólar barato era en parte
culpable de que la tasa de crecimiento de Brasil se redujo del
1,2 por ciento en el primer trimestre a 0,8 por ciento en el segundo.
"Parte del crecimiento de Brasil se está fugando
al exterior", dijo, culpando a la devaluación del
dólar de poner a los exportadores brasileños en
situación de desventaja. Mantega dijo que una tercera ronda
de la flexibilización cuantitativa, que actualmente se
debate en Washington, significaría una "devaluación
del dólar y una liquidez interna excesiva, lo que probablemente
dará lugar a la apreciación del real y la continuación
de la guerra de divisas".
Y añadió: "Desafortunadamente, la política
monetaria parece ser la única arma que los EE.UU. decide
utilizar para resolver sus problemas y esto lleva a problemas
de la economía mundial."
La política de EE.UU. desde la crisis de 2008 ha sido
dictada por la determinación de rescatar al sistema financiero
a través de la provisión sin fin de crédito
barato. Esto ha inflado los mercados, ayudado las exportaciones
de EE.UU., y pone inmensas presiones sobre el sistema monetario
global.
La crisis monetaria mundial se basa fundamentalmente en el
declive a largo plazo del capitalismo y el dólar estadounidense.,
que constituía la base del régimen de tipos de cambio
después de la Segunda Guerra Mundial. Ahora se vive el
colapso general del sistema de divisas internacionales y un retorno
a políticas proteccionistas, ya que cualquier movimiento
de defensa de la moneda de un país ejerce presión
sobre los demás a seguir su ejemplo.
Como los acontecimientos de este verano ponen de manifiesto,
las medidas adoptadas por la clase gobernante en respuesta a la
crisis de 2008 no han resuelto nada. La clase dominante no tiene
manera de salir del desastre que ha creado.
El anuncio explícito de Suiza de que tratará
de proteger a su moneda mediante la adquisición "ilimitada"
de cantidades de dinero extranjero, inevitablemente, ejercerá
presión sobre otros países para responder con medidas
aún más radicales y unilaterales.
La caída continua de la economía mundial, mezclada
con una crisis financiera y fiscal, sienta las bases para el retorno
al proteccionismo de “empobrecer al vecino” aplicado
en la década de 1930, lo que intensificó dramáticamente
la Gran Depresión y preparó el escenario para la
guerra mundial.
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